CHƯƠNG 16 — Extreme Scalping (scalp cực đoan)

Có những công ty high-frequency trading (giao dịch tần suất cao) thực hiện hàng chục triệu lệnh một ngày trên một rổ 4.000 cổ phiếu, và họ scalp (giao dịch lãi nhỏ nhanh) chỉ để kiếm lời một penny trên mỗi lệnh. Hình thức scalping đó cực đoan đến mức tối đa, nhưng đó không phải thứ mà trader trung bình, không có siêu máy tính đặt ngay cạnh sàn giao dịch, có thể hy vọng làm được. Tôi có một người bạn là extreme scalper (người scalp cực đoan) trên Emini, đặt khoảng 25 lệnh một ngày và scalp hai tick mỗi lệnh. Tôi không bao giờ thuyết phục được anh ấy kể liệu anh có dùng protective stop (cắt lỗ bảo vệ) hay anh cho phép lỗ lớn đến đâu. Anh cũng không bao giờ trả lời rõ câu hỏi của tôi về scaling in (thêm vị thế khi giá đi ngược). Một số trader kháng cự việc kể quá nhiều về những gì họ làm. Tôi không chắc liệu đó là vì nỗi sợ phi thực tế rằng cả thế giới sẽ copy họ và hệ thống của họ sẽ không còn hiệu lực, hay vì họ sẽ xấu hổ nếu người ta nhận ra rằng họ vào rất nhiều lệnh nhưng vẫn chỉ ròng được vài điểm một ngày. Tuy nhiên, anh ấy đã nói rằng anh giao dịch khoảng một trăm hợp đồng mỗi lệnh. Một người bạn chung kể với tôi rằng anh ấy đã đến ngôi nhà 2 triệu đô-la của người này, và tôi tin rằng anh đang kiếm hơn một triệu đô-la một năm.

Dù tôi nghĩ điều này là khả thi với rất ít người có tính cách cho phép họ làm được, nó hầu như không thể với hầu hết trader, nên hầu hết mọi người không bao giờ nên thử. Nhìn chung, vì scalping thường đòi hỏi rủi ro lớn hơn phần thưởng, tỷ lệ thắng phải ít nhất 70 phần trăm mới có lời ổn định. Điều đó không thực tế với hầu hết trader, ngay cả với những trader rất thành công. Tuy nhiên, có một số người có thể kiếm sống bằng scalping. Hầu hết trader, dù vậy, chỉ nên vào những lệnh nơi phần thưởng ít nhất bằng rủi ro, vì tỷ lệ thắng tối thiểu 60 phần trăm cần có thì thực tế đạt được hơn nhiều. Thậm chí tốt hơn, trader nên tập trung vào những lệnh nơi phần thưởng ít nhất gấp đôi rủi ro, vì khi đó họ sẽ kiếm tiền ngay cả khi họ chỉ thắng khoảng một nửa số lần.

Dù trader nên tập trung vào các swing (nắm sóng), họ có thể ngạc nhiên khi biết rằng trên biểu đồ 5 phút có nhiều scalp setup (mô hình vào lệnh scalp) hơn họ từng tưởng tượng. Tuy nhiên, chỉ vì các setup tồn tại không phải lý do đủ để vào lệnh. Thực tế, hầu như không ai nên cố vào 30 đến 40 lệnh scalp có trên biểu đồ 5 phút của một ngày trung bình, vì đọc biểu đồ đủ chính xác để giao dịch có lời theo cách này một cách nhanh chóng là cực kỳ khó. Khoảng một phần ba các setup là cho vào lệnh bằng stop, và khoảng hai phần ba là cho vào lệnh bằng limit order (lệnh giới hạn). Điều này đúng với mọi thị trường và mọi khung thời gian; khoảng một nửa số nến có scalp setup hợp lý. Cho một ví dụ về extreme scalping là cách tốt để chứng minh rằng có bao nhiêu thông tin price action (hành động giá) tinh tế nằm ngay trước mặt bạn suốt cả ngày, và nó có thể giúp bạn tăng sự tập trung. Một số trader có thể làm được điều này trong một hoặc hai giờ một lần, nhưng hầu hết nên tìm các swing hai đến bốn điểm thay thế.

Có nhiều lúc scalper có thể kiếm tiền bằng cách mua hoặc bán tại giá hiện tại, miễn là họ quản lý lệnh đúng cách. Điều này đúng với mọi hình thức giao dịch, và người mới có thể thấy ngạc nhiên. Ví dụ, nếu có một bull trend bar (nến xu hướng tăng) lớn trong một xu hướng tăng đã xác lập trên Emini và khả năng cao sẽ có follow-through (sức tiếp diễn), trader có thể mua quanh giá đóng của nến và rủi ro khoảng ba điểm để cho phép một pullback (đợt hồi) có thể xảy ra. Nếu thị trường đi thẳng tới mục tiêu của họ, họ có thể thoát với lời. Nếu thay vào đó nó hồi năm đến 10 nến nhưng không chạm stop của họ, họ có thể chờ xuyên suốt pullback để xu hướng nối lại, rồi chốt lời tại mục tiêu ban đầu. Nhiều trader giàu kinh nghiệm sẽ scale in trong pullback và trên breakout (phá vỡ) của bull flag (cờ tăng). Một số sẽ giữ toàn bộ vị thế đến khi thị trường đạt mục tiêu ban đầu, nơi họ sẽ chốt lời. Số khác có thể chọn thoát tại giá vào ban đầu và hòa vốn trên lần vào thứ nhất, còn lời trên các lần vào sau.

Phe gấu có thể đã short đúng tại cùng mức giá mà phe bò mua, kỳ vọng nến lớn đại diện cho exhaustion (kiệt sức). Nếu thị trường bán xuống trong vài nến tiếp theo, phe gấu sẽ thoát với lời. Nếu thay vào đó thị trường tăng thêm một hoặc hai nến, họ có thể scale in và bán thêm, có lẽ rủi ro bằng số tick có trong bull trend bar lớn đó. Ví dụ, nếu nến cao 12 tick, họ có thể thêm short cao hơn bốn hoặc tám tick, và rủi ro 12 tick từ lần vào ban đầu cho toàn bộ vị thế. Nếu thị trường quay đầu xuống sau khi họ scale in, họ có thể thoát toàn bộ vị thế tại mục tiêu ban đầu hoặc tại giá vào ban đầu. Nếu họ thoát tại giá vào ban đầu, họ sẽ lời trên các lần vào muộn và hòa vốn trên lần vào thứ nhất. Cả scalper bò lẫn scalper gấu vì thế đều có thể kiếm lời scalp bằng cách vào đúng cùng lúc, nhưng theo hướng ngược nhau. Chìa khóa là money management (quản lý vốn).

[Figure 16.1]

HÌNH 16.1 Extreme Scalping

Biểu đồ Emini 5 phút trong Hình 16.1 minh họa extreme scalping. Có 81 nến trong một ngày, và cứ nến thứ ba thì được đánh số trên biểu đồ. Nếu một trader muốn scalp 1 điểm với stop hai điểm, hôm nay có ít nhất 40 cơ hội để làm vậy. Nhớ rằng, một trader vào bằng stop thường cần một cú chạy sáu tick ra ngoài signal bar (nến tín hiệu) để có thể scalp bốn tick với một profit-taking limit order (lệnh giới hạn chốt lời).

Nến 1 là một bull reversal bar (nến đảo chiều tăng) và một failed breakout (phá vỡ thất bại) tiềm năng xuống dưới một bear flag (cờ giảm) từ giá đóng hôm qua. Tuy nhiên, nó có đuôi hai tick ở đỉnh và đỉnh của nó chỉ thấp hơn bốn tick so với giá đóng hôm qua và moving average (đường trung bình động), nên có thể không đủ chỗ cho một lệnh mua scalp. Những trader mua phía trên nến 1 thấy giá đóng yếu trên entry bar (nến vào lệnh), và nhiều người sẽ thoát quanh breakeven (hòa vốn).

Nến 2 là một doji (nến thân rất nhỏ), và nó không đóng được phía trên nến 1. Đây là dấu hiệu yếu của phe bò và dấu hiệu mạnh của phe gấu. Cú tăng một nến này có thể đã phát triển thành một breakout pullback (hồi sau phá vỡ), và có thể được theo sau bởi thêm một chân xuống. Một trader có thể đã đặt lệnh short tại một tick dưới nến 2.

Nến 3 không khớp lệnh short đó, nhưng nó có giá đóng giảm và nến không đi lên trên nến 2. Nó vì thế tạo double top (đỉnh đôi) với nến 2, ngay dưới moving average, và có thể dẫn tới một chân xuống. Một trader có thể đã short giá đóng của nến và thoát phía trên đỉnh của nó hoặc đảo sang long ở đó, hoặc short bằng sell stop tại một tick dưới đáy của nó. Đây cũng sẽ là short tại một tick dưới long entry bar nến 2. Nhiều trong số những lệnh long đó khả năng cao sẽ thoát đúng tại vị trí này (dưới entry bar), thêm vào cú chạy xuống. Nếu được kích hoạt, điều này sẽ tạo một breakout pullback và khả năng cao dẫn tới một swing xuống. Trader có thể đã cân nhắc scalp một hoặc hai điểm, swing toàn bộ vị thế (họ sẽ ròng sáu tick), hoặc scalp một phần (có lẽ một nửa) và swing phần còn lại, hy vọng ba hoặc bốn điểm trên phần swing.

Entry bar nến 4 là một bear trend bar (nến xu hướng giảm) mạnh và khả năng cao sẽ tạo đáy mới trong ngày ở mức tối thiểu. Thị trường đã cố phá lên trên nến 1 nhưng thất bại và lúc này đang cố phá xuống dưới đáy của nó. Vì thị trường nằm dưới moving average và nó gap (khoảng trống) xuống ra khỏi một bear flag từ hôm qua, phe gấu đang mạnh và có thể tạo một swing xuống tốt cho một measured move (bước giá đo lường). Nến 2 có thể đã kết thúc thành đỉnh của ngày, và ngày có thể đã trở thành một ngày xu hướng giảm mạnh. Với sức mạnh gấu này, trader có thể đã short thêm trên giá đóng giảm dưới long entry bar nến 2, hoặc bằng stop dưới đáy nến 4, hoặc trên breakout xuống dưới nến 1 tới đáy mới trong ngày.

Nến 5 mở rộng thành một bear trend bar lớn trên breakout xuống dưới nến 1. Đây có thể là dấu hiệu sức mạnh gia tăng của phe gấu, hoặc của climactic selling (bán cao trào). Vì nến chọc xuống dưới một bear trend channel line (đường kênh xu hướng giảm), nếu thị trường đảo chiều lên từ đó, nó có thể có ít nhất hai chân lên. Ngoài ra, vì đó sẽ là nỗ lực lần hai nhằm đảo chiều lên từ dưới đáy hôm qua và cũng sẽ là một đảo chiều wedge (nêm), nó có thể đã tạo đáy của ngày. Trader có thể đã short giá đóng của nến, nhưng nếu họ làm vậy, họ phải sẵn sàng thoát quanh breakeven nếu thị trường khựng xuống đây, và họ phải sẵn sàng đảo sang long. Có một gap xuống lúc mở cửa rồi một pullback tới moving average và lúc này một sell climax (cao trào bán). Đây có thể đã là một đáy spike and climax (spike rồi cao trào), và vì đỉnh hoặc đáy của ngày hình thành trong khoảng 90 phút đầu ở khoảng 90 phần trăm số ngày, trader phải nhìn mọi đảo chiều sớm tiềm năng như một cực trị có thể của ngày.

Đáy nến 6 chỉ thấp hơn năm tick so với giá đóng nến 5, nên những phe gấu short dưới nến 5 thiếu một tick để có thể scalp ra một điểm. Ở ngã rẽ này, họ lo lắng. Họ có thể đã thoát phía trên nến này, và một số thậm chí có thể đã đảo sang long. Vì nến là một bear trend bar, phe gấu vẫn đang kiểm soát, và hầu hết trader sẽ giữ short. Đáy nến 6 cũng là một measured move xuống chính xác từ đỉnh và đáy nến 1, và một breakout test (test phá vỡ) hoàn hảo của một cú chạy lên mạnh từ hai ngày trước (không hiện trên hình).

Nến 7 là một bull two-bar reversal (đảo chiều hai nến tăng). Đây là vấn đề với phe gấu. Hầu hết sẽ cố thoát tại breakeven, nhưng sẽ sẵn sàng chịu lỗ một hoặc hai tick. Một số trader sẽ mua giá đóng tăng cho một đáy tiềm năng của ngày và một cú tăng hai chân lên khả năng cao. Những trader khác sẽ vào long trên các biểu đồ khung nhỏ hơn và trên các đảo chiều trên các loại biểu đồ khác, như biểu đồ khối lượng hoặc biểu đồ tick. Vì khoảng một nửa biên độ nến 6 bị chồng bởi cả nến trước và nến sau, một trading range (vùng đi ngang) nhỏ đang hình thành. Các lệnh countertrend (ngược xu hướng) thường có pullback, nên nếu trader mua phía trên nến 7, họ cần giữ long xuyên suốt pullback được kỳ vọng và hy vọng nó tạo một higher low (đáy cao hơn).

Nến 8 đóng tại đỉnh của nó, nên phe bò đã mua vào giá đóng của nến, cho thấy họ sốt sắng muốn long. Tuy nhiên, cú bán xuống nến 6 rất mạnh, nên nỗ lực đảo chiều lên đầu tiên khả năng cao sẽ thất bại và có lẽ sẽ được theo sau bởi một nỗ lực đẩy thị trường xuống. Một lựa chọn khác là mua giá đóng mạnh này. Nếu trader tin rằng một chân lên thứ hai khả năng cao và họ đang kỳ vọng các pullback dọc đường, họ có thể đã tìm cách mua tại hoặc một hoặc hai tick dưới đáy của bất kỳ nến nào trong vài nến tiếp theo, kỳ vọng một failed low 1 (lần hồi giảm thứ nhất thất bại) và một higher low.

Nến 9 là một bear reversal bar (nến đảo chiều giảm), và nó không đóng được phía trên đỉnh nến 8, vốn là một nến tăng mạnh. Không có follow-through mua. Có lẽ phe bò yếu và đảo chiều lên nến 8 sẽ thất bại và trở thành một breakout pullback trên breakout xuống dưới nến 1 và vì thế một lệnh short low 1 (lần hồi giảm thứ nhất). Vì thị trường đang điều chỉnh từ một đáy wedge, một chân lên thứ hai khả năng cao, nên thay vì short tại một tick dưới nến 9, những người đã long sẽ giữ với stop dưới signal bar nến 5. Vì nó chỉ cao hơn đáy ngày một tick, họ có lẽ sẽ đặt stop thấp hơn một tick ngay dưới đáy ngày. Một số phe bò chưa mua sẽ chờ mua một higher low, nếu có. Phe bò mạnh bạo sẽ mua bằng limit order tại đáy nến 9, nghĩ rằng thị trường có lẽ sẽ phải chìm một tick dưới đáy của nó để những long limit order đó được khớp, và nếu thị trường đảo chiều lên từ đó, phe gấu sẽ bị kẹt short trên một thất bại một tick và họ sẽ rất sốt sắng thoát và giúp đẩy thị trường lên. Những phe bò khác sẽ đặt limit order để long tại một, hai, hoặc ba tick dưới đáy nến 9. Tất cả các lệnh này sẽ tạo hỗ trợ cho thị trường. Nếu thị trường chìm một tick dưới nến 9 rồi bật lên hai hoặc ba tick trong vài giây tiếp theo, một số phe bò có limit order mua tại một hoặc hai tick thấp hơn sẽ dời long limit order của họ lên một hoặc hai tick vì họ sẽ sốt sắng muốn vào hơn khi thấy thị trường không bán được xuống. Nến 9 là một setup short low 1 xấu, và vì thế một higher low khả năng cao. Thị trường có một bear spike mạnh, thứ cần có cho một low 1, nhưng nó không rõ ràng đang trong xu hướng giảm, thứ cũng cần có trước khi short một low 1. Ngoài ra, một trader không nên short một low 1 sau một sell climax, và đây có thể là một cái.

Phe gấu thấy nến 10 như một double top trong một xu hướng giảm và hy vọng nó sẽ dẫn tới một cú chạy tương tự cú chạy theo sau double top nến 2 và 3. Tuy nhiên, họ lo ngại về đáy wedge đó và sẽ thoát nhanh bất kỳ lệnh short mới nào nếu thị trường không rơi mạnh, như nó đã làm sớm hơn trong ngày.

Nến 11 rơi hai tick dưới nến 9 rồi tăng mạnh. Những phe bò cố mua tại đáy nến 9 và tại một tick dưới nó vui vì đã long, còn những người muốn mua tại hai hoặc ba tick dưới nến 9 sợ rằng họ đã lỡ cơ hội. Họ đang đổi limit order thành market order (lệnh thị trường), điều khiến nến 11 chạy lên nhanh. Ngoài ra, những phe gấu short dưới nến 9 sợ rằng low 1 sẽ thất bại và rằng wedge sẽ có chân lên thứ hai, nên họ lúc này đang cover bằng lệnh thị trường hoặc phía trên đỉnh các nến 1, 2, hoặc 3 phút, hoặc phía trên các nến trên biểu đồ khối lượng hoặc biểu đồ tick. Nến 11 đóng phía trên giá đóng của sáu nến trước (một dấu hiệu sức mạnh), và nó về cơ bản là một outside up bar (nến outside tăng) tại khởi đầu của một xu hướng tăng mới tiềm năng. Một số phe bò sẽ mua giá đóng mạnh này, vì nó đi sau sức mạnh ở nến 7 và 8 và xu hướng có thể đã đảo chiều lên. Nó không tạo được đỉnh phía trên đỉnh nến trước, nhưng với đáy dưới nến trước và đỉnh tại đỉnh nến đó, nó đủ gần để thị trường phản ứng với nó như thể đó là một outside bar. Ở điểm này, đó là một triple top (đỉnh ba) với hai nến trước, và nếu thị trường không đảo chiều xuống mà thay vào đó đi cao hơn một tick, mô hình sẽ trở thành một đỉnh thất bại và khả năng cao sẽ được theo sau bởi thêm lực mua. Nến 11 cũng phá xuống dưới trend line (đường xu hướng) từ nến 6 và 7 và dưới trend channel line từ nến 9 và 10, và điều này tạo một setup long dueling lines (đường đối đầu) nhỏ. Nến 9, 10, và 11 tạo một expanding triangle (tam giác mở rộng) nhỏ lẽ ra phải hành xử như một bull flag thay vì một mô hình đảo chiều vì một chân lên thứ hai khả năng cao.

Nến 12 phá lên trên triple top và trên đỉnh của outside up bar nến 11. Dù đó là một nến nhỏ, nó đạt hai tick trên triple top. Nếu nó đảo chiều xuống sau chỉ một breakout một tick, trader sẽ xem đó như một bull trap (bẫy bò) tiềm năng và họ sẽ tìm cách thoát long. Phe gấu cũng sẽ short nó như một cú tăng gấu hai chân. Một số phe gấu sẽ đặt lệnh short tại một tick dưới nến này, phòng trường hợp nó trở thành một lệnh short low 2 (lần hồi giảm thứ hai). Tuy nhiên, với đỉnh của nó sát moving average đến vậy, họ sẽ tự tin hơn về lệnh short nếu thị trường trước tiên chạm moving average. Nhiều người sẽ không tìm cách short cho đến sau khi moving average được chạm, vì cho đến khi nó được chạm, họ sẽ lo rằng thị trường có thể chỉ đi ngang đến khi nó được test. Khi thị trường tới trong khoảng một tick của một magnet (nam châm giá), trader không cảm thấy tự tin về cú test trừ khi thị trường có thêm tick đó và thực sự chạm magnet. Cho đến khi điều đó xảy ra, họ thường sẽ không giao dịch mạnh bạo nó như một pullback đã hoàn tất. Một số phe bò sẽ thêm long phía trên nến này, nghĩ rằng đó là cơ hội thất bại để phe gấu giành quyền kiểm soát, điều khiến thị trường có khả năng cao hơn sẽ đi lên. Đỉnh nến 12 thấp hơn hai tick so với đáy nến 3 và thiếu breakeven stop trên những lệnh short đó đúng một tick. Nếu thị trường bán xuống đây, điều này sẽ tạo một breakout test hoàn hảo (hoàn hảo vì nó test những stop đó sát đến mức có thể mà không thực sự chạm chúng). Nếu thay vào đó thị trường đi cao hơn một tick, breakout test này sẽ thất bại; những lệnh short còn lại sẽ cover, và việc mua của họ sẽ đẩy thị trường lên. Phe long biết điều này và sẽ đặt buy stop để thêm long đúng tại mức giá đó nhằm kiếm lời từ việc cover short đó.

Nến 13 là một nến bull breakout mạnh, với thị trường phá và đóng khá xa trên moving average, bear trend line, và đỉnh của bear trend bar mạnh nến 5. Bear flag thất bại và phá lên phía trên, và trader sẽ tìm khoảng một measured move lên. Nếu đó là một bear flag thành công, họ sẽ kỳ vọng một cú test đáy ngày. Một khi nó thất bại, họ sẽ tìm nó đi lên khoảng cùng số điểm. Phe bò sẽ mua giá đóng này cho một cú test đỉnh ngày. Biên độ ngày đến lúc đó chỉ năm điểm, khoảng một nửa biên độ ngày trung bình gần đây, nên thị trường có thể đã tạo một measured move lên hoặc xuống. Ở điểm này, vì phe gấu vừa cover, họ sẽ khó có khả năng short cho đến ít nhất hai nỗ lực lên nữa và điều đó sẽ để phe bò kiểm soát trong vài nến tiếp theo. Nếu sẽ có một measured move, lúc này lên khả năng cao hơn xuống.

Nến 14 là một bear reversal bar có thể đã tạo một lower high (đỉnh thấp hơn), một failed breakout, và một lệnh short low 2. Tuy nhiên, vì những lý do vừa nêu, khả năng cao hơn là thị trường sẽ có ít nhất hai nỗ lực lên sau breakout nến 13, nên nếu lệnh short này kích hoạt, nó sẽ có khả năng cao hơn thất bại, và sự thất bại sẽ tạo một lệnh long breakout pullback. Phe bò vì thế sẽ cố mua bất kỳ cú chạy nào dưới đáy của nó. Nếu sẽ chỉ có một cú chạy một tick dưới đáy của nó, tạo một bear trap (bẫy gấu) một tick, phe bò mạnh bạo sẽ muốn mua cú chạy đó. Để làm vậy, họ sẽ đặt limit order để long tại đáy nến 14. Đó là vì có lẽ sẽ không đủ phe gấu short dưới nến 14 để khớp tất cả những long limit order do phe bò mạnh bạo đặt. Vì phe bò đang kiểm soát, có lẽ sẽ có nhiều trader tìm cách mua hơn tìm cách bán. Cách khác, phe bò có thể đã đặt một lệnh market if touched mua dưới nến hoặc đơn giản mua bằng lệnh thị trường ngay khi thị trường chìm dưới nến 14. Những phe bò khác sẽ đặt limit order để long tại hai và ba tick dưới.

Những người khác sẽ muốn mua các pullback hai và ba điểm và sẽ đặt limit order để long tại bảy tick và 11 tick dưới đỉnh nến 14. Nếu thị trường hồi đúng hai điểm, hầu hết trader cố mua cuối pullback đó sẽ chỉ có thể long tại bảy tick xuống chứ không tại đáy chính xác, vì có lẽ sẽ có nhiều hợp đồng được bid hơn được offer tại tick đáy, và những phe bò đó thay vào đó sẽ phải mua cao hơn một tick.

Cuối cùng, một số phe bò sẽ thấy mọi setup gấu như một setup bò và sẽ giả định rằng sẽ có những phe gấu sốt sắng bị kẹt, những người đã short vào giá đóng giảm. Những phe gấu đó sẽ phải mua lại short vào một lúc nào đó, và nhiều người sẽ có buy stop tại một tick trên bear reversal bar này. Phe bò thông minh biết điều này và luôn cố long đúng tại mức giá nơi phe gấu bị kẹt sẽ mua lại short. Những lệnh long này vì thế sẽ đặt buy stop tại một tick trên nến 14.

Nến 15 vượt đỉnh của bear reversal bar nến 14, nhưng hồi trên giá đóng. Có thể double bottom (đáy đôi) nến 14 và 15 thất bại không thành bull flag và dẫn tới một cú bán, đúng như đã xảy ra với double bottom nến 2 và 3. Ngoài ra, đỉnh nến tạo double top với đỉnh lúc mở cửa, nên ngày có thể đã biến thành một double top bear flag (cờ giảm dạng đỉnh đôi) và có thể có một measured move dưới đáy ngày. Đỉnh nến 13, 14, và 15 tạo một micro wedge (nêm siêu nhỏ). Nếu nó kích hoạt, bằng việc thị trường đi dưới đáy nến 15, có thể có một đợt điều chỉnh hai chân đi ngang tới đi xuống. Nếu thị trường thay vào đó phá lên phía trên, cú chạy lên sẽ là một breakout tới đỉnh mới trong ngày và trên một micro wedge, và sẽ có thêm phe gấu cover short và phe bò mới scalp breakout.

Nến 16 là một nến breakout biên độ lớn phá một trend channel line. Nó có thể đã là một buy climax (cao trào mua) và có thể được theo sau bởi ít nhất một đợt điều chỉnh hai chân đi ngang tới đi xuống có thể kéo dài một giờ hoặc hơn. Bất cứ khi nào có một bull trend bar lớn sau khi một xu hướng tăng đã diễn ra một lúc, khả năng nghiêng về việc nó đại diện cho exhaustion, với những phe bò yếu cuối cùng mua, những short yếu cuối cùng cover, và strong bulls (phe bò mạnh) cùng strong bears (phe gấu mạnh) chờ giá đóng của một bull trend bar lớn như thế này để bán (phe bò bán long để chốt lời, còn phe gấu mở short mới). Những short còn lại sẽ chỉ thoát trên một pullback, và strong bulls sẽ chỉ mua lại sau một pullback. Điều này sẽ tương tự sell climax mà nến 5 đại diện. Đỉnh nến 16 chỉ thấp hơn năm tick so với đỉnh hôm qua, vốn luôn là một vùng kháng cự, và vì thế những trader tìm cách mua phía trên đỉnh nến này cho một scalp sẽ lo rằng thị trường sẽ phải đi trên kháng cự đó để họ kiếm được lời một điểm. Một số phe bò sẽ mua giá đóng nến này vì họ có thể thoát với lời một điểm trên một cú test chính xác đỉnh hôm qua. Một cú test chính xác khả năng cao hơn một breakout trên đỉnh, nhưng một lower high thậm chí còn khả năng cao hơn, đặc biệt sau một overshoot (vượt quá) trend channel line. Một số phe bò mới sẽ nhanh chóng thoát long trên bất kỳ sự khựng hay pullback nào vì họ không muốn lỗ dù chỉ một tick khi họ mua một buy climax tiềm năng trong một vùng kháng cự. Số khác sẽ dùng stop rộng hơn và thêm vào khi thị trường đi ngược họ. Những trader này rốt cuộc sẽ thành công. Phe gấu mạnh bạo sẽ short giá đóng nến 16, hoặc tại hoặc trên đỉnh của nó, và sẽ scale in cao hơn, rủi ro khoảng bằng số tick có trong nến 16. Vì nó cao hai điểm, họ có thể đã rủi ro hai điểm để kiếm một điểm, và họ sẽ cố bán thêm tại một điểm trên giá đóng hoặc đỉnh nến 16. Họ không scale in cao hơn được, nhưng đã scalp ra với lời một điểm trên bear trend bar mạnh nến 26. Việc chốt lời của họ góp phần vào đảo chiều lên sau nến 26. Nhớ rằng, mọi trader nhìn mỗi tick như vừa là setup mua vừa là setup bán, và liên tục đánh giá trader’s equation (phương trình trader) cho cả hai lệnh tiềm năng. Có nhiều lúc mỗi ngày nơi cả phe bò lẫn phe gấu có thể vào cho một scalp và cả hai đều kiếm tiền, nếu họ quản lý lệnh đúng. Giá đóng nến 16 là một ví dụ.

Nến 17 đảo chiều xuống sau khi đi ba tick trên nến 16. Những phe bò muộn đó nhanh chóng thoát, và phe gấu mạnh bạo bắt đầu short. Nến 17 trở thành một bear reversal bar mạnh, và phe gấu sẽ tìm cách short tại giá đóng của nó và tại một tick dưới đáy của nó. Những phe gấu khác sẽ đã short trên các biểu đồ khung nhỏ hơn. Đây là một setup gấu mà phe bò sẽ không mua. Một khi thị trường rơi dưới đáy nến 17, phe bò thấy đó như một failed breakout trên bull trend channel line, và họ cùng phe gấu kỳ vọng một đợt điều chỉnh hai chân sẽ kéo dài một giờ hoặc hơn. Phe bò sẽ không tìm cách mua mạnh bạo cho đến khi đợt điều chỉnh hoàn tất. Vì trader đang tìm một đợt điều chỉnh hai chân, phe gấu sẽ bắt đầu đặt limit order để short một lower high. Cú chạy lên nến 17 là một bull spike mạnh, nên phe bò đang hy vọng một bull channel (kênh tăng) và một measured move lên sẽ có khoảng cùng số điểm như spike từ đáy nến 6 hoặc nến 11 tới đỉnh nến 17.

Nến 18 không kích hoạt lệnh short và trở thành một bull inside bar (nến inside tăng). Vì trader đang kỳ vọng một đợt điều chỉnh hai chân, phe bò thông minh sẽ không tìm cách mua phía trên đỉnh của nó, và phe gấu mạnh bạo sẽ có limit order để short tại đỉnh của nó và cao hơn một và hai tick với stop trên đỉnh bear reversal bar nến 17.

Nến 19 không khớp những short limit order đó tại đỉnh nến 18, và nó cũng không kích hoạt sell stop dưới đáy nến 17 và 18. Thay vào đó, lúc này có một mô hình ii (hai nến inside liên tiếp). Phe bò, dù vậy, vẫn sẽ không mua, và phe gấu đang sốt sắng muốn short.

Nến 20 lúc này là một setup iii (ba nến inside liên tiếp) và nó có giá đóng giảm, điều nghiêng về phe gấu. Tiền thông minh vẫn đang tìm cách short dưới nến 17 (vốn nằm dưới iii), và trên một lower high.

Nến 21 có thể đã là bull trap mà mọi người đang kỳ vọng. Đó là chân lên thứ hai (nến 18 là chân thứ nhất) và nó kéo dài một tick trên nến 18, nơi những phe bò nhầm lẫn khác cũng khả năng cao đã long. Không có phe gấu bị kẹt, vì những phe gấu bảo thủ nhất sẽ vào bằng stop dưới nến 17 và điều đó chưa xảy ra. Những phe gấu duy nhất trên thị trường lúc này là những người thông minh, mạnh bạo, đang hy vọng một bull trap lower high. Họ muốn có phe bò bị kẹt trên thị trường vì nếu thị trường đi xuống, những phe bò này sẽ phải bán thoát long, và điều này sẽ thêm vào lực bán. Ngoài ra, sau khi có phe bò bị kẹt, phe bò sẽ muốn chờ thêm price action trước khi tìm cách mua lại. Phe bò thông minh đã đang chờ một đợt điều chỉnh hai chân, nên không có lực mua nghiêm túc ở đây. Phe bò yếu nhầm lẫn mua mô hình iii. Phe gấu thông minh đang short tại 1, 2, và 3 tick trên mô hình iii với protective stop trên đỉnh nến 17. Phe gấu sẽ tìm cách short dưới nến này và đặc biệt dưới nến 17, vốn là một bear reversal bar mạnh. Hầu hết phe gấu sẽ chờ short dưới nến 17 vì họ sẽ thấy đó như sự xác nhận của đỉnh. Tuy nhiên, phe gấu thông minh chỉ tìm một scalp vì cú chạy lên đã mạnh, và biên độ ngày vẫn nhỏ hơn trung bình. Ở điểm này, nếu biên độ sẽ mở rộng, lên khả năng cao hơn nhiều so với xuống. Ngoài ra, mọi người tin rằng buy climax rất có thể là một khoảng dừng sẽ được theo sau bởi ít nhất thêm một chân lên. Đợt điều chỉnh đi ngang tới đi xuống này có tiềm năng tạo một final flag (cờ cuối) rồi một swing xuống, nhưng điều đó sẽ chỉ xảy ra sau một breakout lên phía trên.

Nến 22 biến nến 21 thành một lệnh short lower high final flag (iii descending triangle — tam giác giảm — là final flag), nhưng nến không thể kéo dài xuống dưới mô hình iii và kéo thêm những short đang tìm cách vào bằng stop dưới cờ và dưới nến 17. Ngoài ra, nến đóng ở giữa thân, nghĩa là trader đã mua vào giá đóng của nến, điều ngược với những gì lẽ ra phải xảy ra nếu phe gấu đang kiểm soát.

Đợt điều chỉnh đi ngang đang tiếp tục tại nến 25 và thị trường đang tạo một tight trading range (vùng đi ngang chặt), vốn là một setup breakout. Phe gấu sẽ thích hơn nếu thị trường rơi dưới nến 17 trong vòng một hoặc hai nến kể từ khi nó hình thành, điều sẽ cho thấy có sự khẩn cấp để bán. Thị trường đang điều chỉnh đi ngang thay vì đi xuống, và đây là dấu hiệu sức mạnh bò. Ngoài ra, thị trường lúc này chỉ cao hơn moving average hai tick, và vì thị trường có thể tìm thấy hỗ trợ ở đó và vì đợt điều chỉnh dài 10 nến, phe bò sẽ bắt đầu tìm cách lập lại long. Đây là vấn đề với phe gấu. Họ ban đầu kỳ vọng một lệnh scalp gấu xác suất cao và lúc này cơ hội thành công đã giảm. Họ sẽ nhanh chóng cover nếu một bear breakout khựng. Nến 25 chạm bear trend line nến 17 và 21 và tạo một descending triangle, vốn là một bull flag khi nó xảy ra trong một xu hướng tăng. Tuy nhiên, nến 21 đến 25 cũng nằm trong một kênh nhỏ nếu bạn dùng thân nến. Một kênh thường có ba cú đẩy rồi cố đảo chiều, giống như một wedge. Nến 22 và 24 là hai cú đẩy xuống, nên có thể chỉ còn một cú đẩy xuống nữa và vì thế một breakout xuống dưới tam giác có thể thất bại.

Nến 26 là một bear breakout đóng tại đáy của nó và dưới moving average. Những phe gấu mới hy vọng thị trường sẽ khớp profit-taking limit order của họ chỉ thấp hơn vài tick. Tuy nhiên, bear trend bar chỉ đóng thấp hơn moving average một tick, và một breakout mạnh lẽ ra đã đóng thấp hơn vài tick, đúng như bull breakout nến 13 đã đóng cao hơn moving average vài tick. Nó cũng là một cú test chính xác của breakout trên đỉnh lúc mở cửa. Ngay cả những phe gấu mạnh bạo short giá đóng của bull trend bar nến 21 cũng chưa scalp ra được một điểm; và nếu thị trường đảo chiều lên đây, họ sẽ có một thất bại năm tick và sẽ mua lại short. Những phe gấu short giá đóng nến 16 hoặc trên đỉnh của nó đã mua lại short ở đây. Phe bò thấy nến 26 như một nỗ lực của phe gấu nhằm lật thị trường sang always-in short (luôn đứng short), nhưng họ biết rằng hầu hết nỗ lực đảo chiều thất bại. Họ tin rằng phe gấu cần nến tiếp theo là một bear trend bar mạnh để thuyết phục trader rằng thị trường đã đảo vị thế always-in. Vì xu hướng tăng mạnh đến vậy, họ nghi ngờ phe gấu sẽ thành công, và thậm chí không tự tin rằng phe gấu sẽ đẩy được thị trường dưới đáy bear trend bar nến 26. Vì thế, họ mua trên giá đóng của bear trend bar, và họ sẽ mua thêm dưới đáy của nó. Những phe bò khác sẽ có limit order mua bảy tick dưới đỉnh nến 17 vì họ đang cố mua các pullback hai và ba điểm trong một xu hướng tăng.

Nến 27 là một bull inside bar và có thể đang thiết lập một lệnh long high 2 (lần hồi tăng thứ hai) tại moving average. Đó sẽ là một đợt điều chỉnh hai chân kéo dài khoảng 10 nến, đủ dài với phe bò. Phe bò muốn một kênh lên sau spike lên đỉnh nến 17, và pullback này tới moving average có thể là khởi đầu. Nó cũng sẽ là một breakout test của đỉnh nến 2. Nó cũng có thể được xem như một breakout pullback và phe gấu sẽ short dưới đáy của nó, vốn cũng sẽ là đáy của nến bear breakout nến 26. Phe gấu muốn một thân giảm để tăng khả năng hướng always-in lật sang short. Một khi trader thấy giá đóng tăng, họ giả định rằng phe gấu thất bại và rằng hướng always-in vẫn là lên, và họ mua giá đóng và phía trên nến.

Nến 28 là nến bull inside bar thứ hai và tạo một mô hình ii. Ở điểm này, trader đang tự hỏi liệu trading range có đang tiếp tục, liệu breakout có đang khựng trước khi thêm lực bán vào, hay liệu breakout đã thất bại và phe bò sẽ giành lại quyền kiểm soát.

Nến 29 là một bull breakout của mô hình ii và một cú test thành công moving average và breakout của opening range (biên độ mở cửa). Tuy nhiên, đó chỉ là một breakout một tick và một bear trend bar nhỏ, và nó dễ dàng có thể thiết lập một lệnh short như một pullback từ bear breakout nến 26. Phe gấu sẽ đặt lệnh short dưới đáy của nó. Tuy nhiên, tất cả những phe gấu đã short suốt giờ qua lúc này lo rằng thị trường đã có cơ hội cho họ lời scalp và nó thất bại. Họ sẽ không giữ short lâu hơn nữa. Họ sẽ có buy stop trên đỉnh bear trend bar nến 26; triple top nến 23, 24, 25; lower high nến 21; đỉnh bull climax nến 17; và đỉnh hôm qua. Vì tất cả các stop này nằm trong khoảng một hoặc hai tick của nhau, các stop có thể bị chạm nhanh trong một chuỗi stop running (quét stop), dẫn tới phe gấu bỏ cuộc và phe bò giành quyền kiểm soát thị trường.

Nến 30 vượt đỉnh nến 29 và phá trên bear trend line một tick, nhưng thất bại không phá trên short entry bar nến 26. Đây là hai chân lên, và phe gấu sẽ cho phép điều đó như một pullback chấp nhận được từ bear breakout, nhưng họ sẽ lo rằng lệnh short của họ không hành xử tốt. Họ sẽ nhanh chóng mua lại short. Phe bò biết rằng đợt điều chỉnh đã có hai chân và lúc này đã kéo dài khoảng 10 nến, nên tiêu chí tối thiểu của họ đã được đáp ứng và họ đang sẵn sàng mua mạnh bạo, hy vọng một measured move lên tới vùng 1.127,50. Đây đủ cao để họ swing một phần hoặc toàn bộ vị thế mới. Họ sẽ thấy mỗi stop gấu đó như một setup mua và sẽ mua đúng tại cùng mức giá nơi phe gấu đang cover short. Với cả phe bò lẫn phe gấu mua tại cùng mức giá khi thị trường đi lên, thị trường lẽ ra phải tăng tốc lên. Một số phe bò cũng xem trading range này như một wedge bull flag (cờ tăng dạng nêm) với nến 17 là cú đẩy xuống thứ nhất, nến 20 là thứ hai, và nến 26 là thứ ba. Họ cũng thấy cú đẩy xuống thứ ba được cấu thành từ một wedge nhỏ hơn, với nến 22, 24, và 26 tạo ba cú đẩy xuống.

Nến 32 và 33 là các doji nhỏ và là dấu hiệu rằng trader đang quyết định quét những buy stop đó. Ở điểm này, phe gấu bắt đầu cover bằng lệnh thị trường vì họ biết lệnh short của họ chỉ là các scalp countertrend. Họ có lẽ vui khi thoát tại breakeven hoặc thậm chí với lỗ một hoặc hai tick. Thị trường đang giữ trên moving average, và sau một spike lên lớn, điều đó là tăng.

Nến 34 là một bull trend bar, nhưng nó đóng thấp hơn đỉnh vài tick. Thị trường tìm thấy người bán tại đỉnh nến 17 và trong vùng đỉnh hôm qua.

Nến 35 cho phe bò lời scalp, nhưng tạo một bear reversal bar với đỉnh mới trong ngày một tick. Một số trader sẽ short giá đóng của nến, và số khác sẽ short tại một tick dưới đáy của nó. Phe bò mạnh bạo sẽ không bị làm phiền bởi pullback, hy vọng nó sẽ trở thành một breakout pullback và dẫn tới một cú chạy trên đỉnh hôm qua. Họ sẽ giữ long miễn là thị trường giữ trên moving average, trên higher low nến 26, hoặc trên đáy bull trend bar nến 34.

Những phe gấu short trên nến 36 lo rằng nến đóng tại giá vào của họ và rằng họ không đẩy được thị trường dưới bull entry bar nến 34. Họ sẽ cover short tại giá đóng của nến và trên đỉnh của nó. Một số phe bò sẽ long phía trên đỉnh của nó, nhưng hầu hết sẽ không vì đó sẽ là mua gần đỉnh ngày khi ngày đã nằm trong một trading range vài giờ. Mua đỉnh ngày chỉ là chiến lược tốt trong các xu hướng tăng mạnh, và đó không phải price action hiện tại.

Nến 37 là một bull trend bar, nhưng mua phía trên ba nến lớn chủ yếu chồng lên nhau thì xấu. Ba nến tạo một trading range, và mua tại đỉnh một trading range thì rủi ro vì hầu hết breakout thất bại. Nếu có gì, tốt hơn là short ở đó.

Nến 38 đảo chiều xuống tại năm tick trên long signal bar nến 36 và một tick trên đỉnh hôm qua. Nhiều phe bò long từ sớm hơn trong ngày khả năng cao có limit order chốt lời tại đỉnh hôm qua, và phe gấu mạnh bạo cũng sẽ short ở đó. Những lệnh long nến 37 khả năng cao sẽ dời stop tới quanh breakeven sau cú chạy lên năm tick, và thị trường rơi xuyên qua những stop đó. Nến 38 trở thành một bear reversal bar lớn, nhưng vì nó chồng lên bốn nến trước nhiều đến vậy, nó đang tạo một trading range hơn là một đảo chiều. Đây là nỗ lực lần hai nhằm đảo chiều đỉnh lúc mở cửa, nên một số trader sẽ đặt stop để short tại một tick dưới bear reversal bar này. Số khác sẽ tìm cách short một lower high. Cú chạy lên đỉnh nến 38 có thể được xem như một higher high hai chân sau một cú phá bull trend line, và vì thế là một đảo chiều xu hướng tiềm năng. Vì thế, phe bò có thể đã chờ một đợt điều chỉnh hai chân trước khi mua lại.

Nến 39 là một doji inside bar. Phe gấu vẫn sẽ cố short dưới đáy nến 38, và lúc này những phe gấu khác sẽ đặt limit order để short một lower high. Họ sẽ có limit order để short tại đỉnh nến 39 và cao hơn một hoặc hai tick. Những phe bò quá sốt sắng sẽ thấy đây như một setup mua high 2 (nến 37 là high 1 — lần hồi tăng thứ nhất) và sẽ long đúng nơi phe gấu mạnh bạo đang short. Thị trường lúc này nằm trong một phần ba giữa của ngày và có khả năng cao hơn sẽ có các trading range, nên phe bò phải kiên nhẫn, và họ phải tránh mua tại đỉnh trừ khi thị trường trở nên rất mạnh trở lại.

Nến 41 lại thiếu sức mạnh, và những phe bò sớm mua nến 40 sẽ nhanh chóng chịu lỗ hai tick nếu thị trường rơi dưới đáy nến này. Phe gấu sẽ short ở đó cho một lower high tiềm năng, nhưng họ sẽ không hăng hái, vì thị trường bắt đầu tạo các nến nhỏ chồng lên nhau với đuôi (đó là hành vi barbwire — dây kẽm gai), và các điểm vào breakout sẽ có khả năng cao hơn thất bại. Thường tốt hơn là mua breakout gần đáy barbwire và short breakout gần đỉnh.

Nến 42 sẽ khiến một số lệnh long high 2 đó cover, và phần còn lại sẽ cover dưới nến 38 và đáy signal bar.

Nến 43 sẽ khiến trader tự hỏi liệu thị trường có đang thiết lập một wedge bull flag. Một đỉnh head and shoulders (vai-đầu-vai) nhỏ, đi ngang thường trở thành một triangle (tam giác) hoặc một wedge bull flag, và nến 35 và 40 là vai. Vì trader đang tìm một wedge bull flag, họ đang cố tìm ba cú đẩy xuống và một setup long high 3 (lần hồi tăng thứ ba). Nến 36 và 38 là hai cái đầu. Nến 42 có thể đã là khởi đầu của cú đẩy xuống thứ ba, và nếu có đảo chiều lên từ đó, wedge bull flag (và đỉnh head and shoulders thất bại) sẽ kích hoạt.

Nến 44 phá xuống dưới đáy nến 36 một tick và test breakout trên nến 27 và moving average. Nó có thể là một signal bar dù nó có thân giảm (signal bar thường trông xấu trong các trading range). Trader thực sự chỉ cần một signal bar tốt khi tìm cách giao dịch countertrend trong một xu hướng mạnh, và signal bar thường trông yếu hầu hết thời gian còn lại. Phe bò mạnh bạo có limit order mua tại đáy nến 36, kỳ vọng rằng bất kỳ cú phá nào dưới nó sẽ thất bại trong vài tick. Những phe bò khác sẽ mua high 3 phía trên nến này vì đó sẽ là một wedge bull flag. Đây cũng sẽ là một bear trap năm tick nếu thị trường đi trên đỉnh nến 44, buộc phe gấu bị kẹt mua lại short.

Nến 45 kích hoạt việc mua, dù nó chỉ đi cao hơn đỉnh nến 44 một tick. Thị trường thường thiếu momentum (đà) trong một phần ba giữa của ngày dù hình dạng thực tế của price action thường đáng tin. Những trader khác sẽ mua phía trên nến 45 vì họ thấy nó như một two-bar reversal (đảo chiều hai nến). Ngoài ra, nhiều trader thích mua phía trên các nến tăng vì giá đóng tăng nghĩa là thị trường đã đi ít nhất một chút theo hướng của họ.

Nến 49 cho phe bò một scalp một điểm, nhưng nhiều phe bò tiếp tục mua mọi tín hiệu, scalp một phần và swing phần còn lại. Cú tăng parabol mạnh lên đỉnh nến 17 có thể đã là một spike, và giao dịch hai phía kể từ đó đang tìm thấy hỗ trợ tại moving average và có thể đang tạo một kênh. Các lệnh long swing tiếp tục mua và dời protective stop dưới swing low (đáy swing) gần nhất, đó là nến 44.

Còn nhiều lệnh tương tự trong phần còn lại của ngày, nhưng điều này minh họa rằng nếu trader có khả năng tập trung dữ dội và đọc rõ, họ có thể vào hàng chục lệnh scalp suốt cả ngày. Tuy nhiên, extreme scalping sẽ là một chiến lược thua lỗ với hầu hết trader, và họ không nên thử, và họ không bao giờ nên dùng rủi ro lớn hơn phần thưởng. Thay vào đó, họ nên tự hạn chế ở bất kỳ cách tiếp cận nào khác trong số rất nhiều cách có khả năng thành công cao hơn nhiều và dễ thực thi hơn. Chương này ở đây đơn giản để minh họa rằng trên mỗi biểu đồ đang xảy ra nhiều hơn những gì có vẻ, và trader cần suy nghĩ liên tục suốt ngày. Hôm nay có nhiều setup nơi một trader có thể nhắm phần thưởng ít nhất bằng rủi ro, nhưng anh ta nên nghĩ về mọi setup mà anh thấy. Biểu đồ này minh họa một trader có thể đưa ra bao nhiêu quyết định trong ngày. Hầu hết trader giàu kinh nghiệm sẽ chỉ vào một phần nhỏ các lệnh này.